曾经有多辉煌，现在就有多寂寞，海航系究竟何去何从？

眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼坍塌。

9月24日，海航集团一纸公告，让一代枭雄陈峰就此落幕。至此，在经历了近8个月的破产重整后，这场历时4年的危机终于到了要收尾的时候。

受此消息影响，9月27日早盘，海航系上市公司股价涨跌不一，除*ST基础涨逾3%外，其余*ST大集、ST海投、海航科技均不同程度下跌。

董事长及CEO被捕

9月24日晚间，海航集团官微发布消息，海航集团有限公司董事长陈峰、首席执行官谭向东因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。

图片来源：官方公告

在被依法采取强制措施之前，陈峰持有的海航集团股权已被全部清零。

尽管此前已有追究刑责的传言，但多位海航人士仍表示事发突然。海南省海航集团联合工作组（下称“联合工作组”）组长、海航集团党委书记顾刚在连夜写给海航员工的信中谈及此事，“很多人或许会觉得突然，我问了一些高管，他们说也早就预料了。但我想很多基层干部职工在那一刹那可能或多或少还是会有些愕然。”

从一个超千亿集团的创始人如今沦落到阶下囚，陈峰的结局也是令人不胜唏嘘。

事实上，陈峰被采取强制措施或是意料之中的事。

据媒体报道，今年6月底，早已淡出公众视线的陈峰曾因为一封举报信再次落入舆论漩涡，这封“海航两万员工集体举报董事长陈峰”的举报信列出的“违法犯罪事实”包括：暗箱操作私自兑付集资款、贪心妄想把海航变为家族企业、利用职权拉帮结派中饱私囊。

信中特别指出，在集团处置3000多亿元资产化解流动性危机时，陈峰利用手中职权私自动用近百亿资金，优先给自己、亲朋好友以及部分嫡系集团高管购买的集资产品进行了本金及其利息的兑付。

其实在联合工作组成立后，顾刚与常务副组长任清华均进入海航集团董事会，并分别出任执行董事长与联席CEO。有海航人士表示，陈峰虽然保留董事长职位，但是顾刚逐渐取代陈峰成为海航对内、对外的代表，陈峰虽然仍在集团上班，却更多流于程序性角色。

联合工作组的成立，于海航与陈峰而言均是转折点，标志着陈峰在2018年7月“复出”后主导的“自救”的失败。

从“自救”失败，到被追究刑责，或许都不在陈峰的预料之内。

疯狂的扩张之路

海航从1993年创立，当年总收入与1.17亿元，到2012年总收入达到1277亿元，资产规模从12.4亿元增长到3600亿元，机队规模从3架增长到427架，虽然增长速度也非常快，但还算可以理解。

而从2013年开始，海航的扩张就有点疯狂了，并在随后逐渐失速。

2015年2月，海航以28亿元人民币的价格收购安缦连锁酒店集团。

2013年4月，海航3.94亿美元收购欧洲第三大酒店连锁集团 NH酒店集团29.5%股份，成为其最大股东。

2013年5月，海航收购澳大利亚Arena航校80%股权。

2013年10月，海航4.8亿欧元收购欧洲第一大拖车租赁公司TIP拖车租赁。

2014年11月，海航旗下渤海租赁以7亿美元收购全球第八大集装箱租赁公司Cronos 80%股份。

2015年6月，海航旗下公司从一家西雅图投资基金手中收购了美国红狮酒店约15%的股份。

2015年7月，海航175亿元全资收购全球最大航空地面服务及货运服务供应商瑞士国际空港服务公司。

2015年8月，海航收购伦敦标志建筑之一英国路透社总部大楼。

2015年9月，海航旗下渤海租赁以25.55亿美元的价格收购爱尔兰飞机租赁公司。

2015年11月，海航集团4.5亿美元收购巴西第三大航空公司蓝色航空23.7%的股权。

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2016年，海航入股TAP葡萄牙航空公司，最终持有TAP航空23%的经济利益。同年海航集团收购了维珍澳洲航空19.99%的股权。收购瑞士飞机维护服务提供商SR Technics的多数权益。

海航还以15亿美元的价格收购瑞士航空配餐公司；以60亿美元收购了美国科技公司英迈，以15亿美元收购瑞士航空服务公司佳美集团，以65亿美元收购希尔顿集团25%股份，以10亿英镑收购英国外币兑换运营商International Currency Exchange。

疯狂的海外收购，使得海航集团2016年底的总资产，由上年的4687亿元一下子上涨到10155亿元。2016年营收1830亿元，也比2015年翻了一番。而2017年营业收入更是2016年的3倍。

海航2017年5月还成为了欧洲最大银行德银第一大股东，拥有9.92%股份，当时价值34亿欧元。在巅峰时，海航集团的总资产达到了1.23万亿元。

但是这场资产盛宴总会结束，海航的买买买让他们都快忘了自己用的是中国银行系统的钱，当2017年6月银监会要求商业银行排查海航集团的银行授信和境内外融资支持情况后，海航的命运就急转直下。

之后的海航就开始了变卖资产自救。仅2018年，海航就处置了约3000亿人民币的资产。2019年，2020年也陆续变卖了当初收购来的大部分海外资产。

但几年时间的自救都没有解决海航集团的债务危机，海航的窟窿一直存在。

未来何去何从？

9月18日，根据海航集团发布公告，根据海航联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚要求：如顺利完成破产重整，海航将拆分为四个独立板块，分别为航空板块、机场板块、金融板块、商业及其他板块。各自由新的实控人股东带领前行，相互完全独立，确保各板块各自回归主业。

其中，海航航空以*ST海航为主，主要是相关航空公司资产，目前已经确定辽宁方大为战略投资人，如果重整成功，方大将成为航空板块的控股股东。

航空空港事业部则以*ST基础为主，战略投资人为海南国资企业海南省发展控股有限公司(下称“海发控”)，如果重整成功，海发控将成为机场板块的控股股东。

接近海航重整项目的知情人士透露，金融板块、商业及其他板块将在重整完成后陆续寻找战略投资人。比如另一家进入重整的上市公司*ST大集就是商业板块，目前就没有公布战略投资者，会等重整完成后再确定。

另外，重整后老股东团队及慈航基金会在海航集团及成员企业权益将全部清零，不再拥有相关股权。

根据海航集团此前披露的股权架构，海航集团由海南省慈航公益基金会（持股22.75%）、Hainan Cihang Charity Foundation Inc.（持股29.50%）、12名自然人以及海南航空控股股份有限公司间接拥有。12个自然人股东均为海航集团创始人和高管。其中，陈峰和王健分别持股14.98％，为最大自然人股东。

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如今，可以肯定的是，无论陈峰接下来命运如何，海航未来将与他无关了。

素材综合自：上林院、互金商业评论、中国新闻周刊