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其实贵州茅台的“秘密”,都藏在那些不起眼的科目里

​分析会计科目的时候,小孩子才“抓大放小”,成熟的大人哪个科目都不会放过,金额再小的会计科目,也可能暴露出企业的秘密。

这篇文章将以贵州茅台为例,来学习企业的会计科目如何暴露出企业的秘密的。但是在此之前,我们先来了解下我们最常见的习惯——总是记住“大的”忽视“小的”。

一、小众的会计科目:我被忽视,但我很重要

下图所示是一棵树,书上的圆形代表一个又一个树叶。

那么,你最先看到的是哪个圆形?

每个人入眼的圆形都不相同,但是当我们闭上眼睛的时候,脑子里浮现出的总是那些形状大一些的圆。体型大的东西总是先天比体型小的更容易被人发现并且记住。

地摊上待售的苹果,大的苹果更容易被顾客选中;

摔跤场上的选手,更高更壮的那个会被更多的人看好;

瓜地里偷瓜的时候,我们也要排除万难挑最大的。

我们把这种“求大”的习惯带到了财务分析中,分析报表科目的时候,总是那些金额较大的、最常见的会计科目更容易引起我们关注,比如货币资金、应收款项、存货、预收款项和固定资产等。我们对那些金额较小的科目视而不见。并将自己这一做法称之为“善于抓重点,集中力量解决主要矛盾”。

但实际上每个科目都能暴露出很多企业的秘密。

当我们精力不够、功力不够的时候,不具备从金额小的会计科目挖掘出企业秘密的能力,因此,就对这些小众的会计科目视而不见了。

被忽视并不代表它们不重要。

就拿贵州茅台来说,2020年“其他应收款”和“其他应付款”两者金额不到20亿,与贵州茅台1000多亿的资产总额相比根本不值一提。但是这小小的金额里,就藏着企业的很多秘密。

二、其他应付款:贵州茅台欠经销商多少钱?

下图是根据贵州茅台年报整理的公司其他应付款的明细。

应付经销商的保证金和往来款项是贵州茅台其他应付款的主要构成,我们的一系列疑问由此产生:

哪些经销商向贵州茅台交纳了保证金?保证金的交纳条款是什么?经销商应该按照什么样的比例向贵州茅台交纳保证金?

为什么从2019年开始,贵州茅台应付经销商的保证金是下滑的?保证金金额的大小,跟公司当前确认的营业收入是否有关?

影响贵州茅台“经销商保证金”金额的因素有哪些?同行企业的保证金交纳条款是怎样的?

报表数据是企业经营情况的反映,“其他应付款——经销商保证金”是贵州茅台销售模式中保证金收取方式的反映。如果我们对此一无所知的话,在给贵州茅台估值的时候,“其他应付款”这块负债我们该怎样评估?

此外,贵州茅台的往来款明细我们也尚未得知。贵州茅台每年都有十几亿元的往来款,这都是跟谁的往来款?

贵州茅台2015年的其他应付款明细看,贵州茅台往来款的对象都是自己的关联方。梳理账目理清关系的时候,恐怕贵州茅台的账目最不好梳理。关系户那么多。

三、谁欠了贵州茅台的钱,超过5年还没还?

下图是贵州茅台2020年的应收账款明细。

2020年贵州茅台的营业收入为949.15亿元,同期应收账款只有324.38万元,金额几乎忽略不计。但是查看应收账款明细,我们会发现这300多万元的款项中有200多万元来自于五名“老赖”,贵州茅台用了5年多的时间都没能把钱要回来,以至于2020年公司对这些款项全额计提了坏账准备。

为什么这五大客户的款项无法回收?

当初为什么销售商品给这五名老赖,是因为销售人员看走眼了吗?

这五名老赖为什么这么硬气,竟然能从贵州茅台那里赊到账还能赖账不还?

这些问题的答案我们同样一无所知。但是对于金额小的会计科目,定性比定性更重要。此外,这表明我们对贵州茅台这家公司,有太多的未知了。

再举个例子。

下图贵州茅台2020年其他应收款的明细。

为什么贵州茅台预付的广告费要计提减值准备?难道是因为广告商赖账不给贵州茅台做广告了?

如果广告商赖账的话,那么贵州茅台的子公司为什么会看走眼选择这家广告商?

四、从小科目入手,更能发现企业的秘密

分析贵州茅台的时候,很多人会首先关注下面这些科目,同时也止步于这些科目。比如说:

从货币资金贵州茅台的资金实力;

从预收款项/合同负债看贵州茅台对下游的强势程度;

从应付款项看贵州茅台贵州茅台对上游的强势程度。

这些科目都是常识,很多人都知道;但企业更多的秘密却都潜藏在小众的会计科目中,比如说前面提到的其他应付款和其他应收款,以及其他金额较小的款项。

很久以前语文课上背过一篇课文,里面说:

夫夷以近,则游者众;险以远,则至者少。而世之奇伟、瑰怪,非常之观,常在于险远,而人之所罕至焉,故非有志者不能至也。

王安石跟朋友一起游褒禅山。

大多数人都在“前洞”游玩题记,但是走个五六公里后到达的“后洞”风景更好,游玩至此写题记的人也更少。

于是王安石感慨道:

平坦而又近的地方,前来游览的人便多;危险而又远的地方,前来游览的人便少。

但是世上奇妙雄伟、珍异奇特,非同寻常的景观,常常在那险阻、僻远,少有人至的地方,所以,不是有意志的人是不能到达的。

财务分析也是如此。

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