eVTOL有望引爆万亿市场,电池厂商纷纷布局?
近日,亿航智能上架了一款名为EH216-S的无人驾驶载人航空器,售价为239万元。此后,美股开盘后公司股价一度上涨近30%,也促使低空经济成为资本市场热点。
亿航智能销售的产品,属于eVTOL(电动垂直起降器)的一种,是低空经济的重要载体。随着低空经济被写入政府工作报告,eVTOL越来越受到政策、企业和市场的重视。
而作为eVTOL的核心组件,电池之于eVTOL的重要性不言而喻。鉴于eVTOL市场在未来几年有望迎来显著增长,动力电池市场同样或迎来不错机会。那么,怎么看待eVTOL背后蕴藏的产业机会?又该如何把握?
动力电池万亿市场从何而来?
一般来看,eVTOL品类不同,单机的价值量在百万到千万元不等。根据浙商证券的计算,对eVTOL进行价值量拆分:参考Lilium数据,其矢量推力eVTOL单机价值量为250万美元,其中能源系统(电池)占比10%,即对应25万美元每单机。
图1:Lilium eVTOL单机价值量拆分
资料来源:Lilium官网,浙商证券
在得到价值量拆分数据后,我们只需要得出eVTOL行业市场规模,即可算出对应eVTOL用电池市场规模。
据Morgan Stanley预计,全球eVTOL行业市场规模在2025年将达到350亿美元,2030年增至3000亿美元,2040年有望超过万亿美元(约7.2万亿元人民币),如果按照此前10%的比例,2040年由eVTOL带动的动力电池市场规模有望达到约0.72万亿元人民币,而高工产业锂电研究所更是预计2040年将带动eVTOL用电池市场规模超万亿元人民币。
图2:eVTOL全球市场规模
数据来源:Morgan Stanley,高工产研锂电研究所(GGII)
电池厂商纷纷布局
在万亿级市场的刺激下,动力电池企业也摩拳擦掌,纷纷对这一领域积极布局。目前,国内以宁德时代、孚能科技、国轩高科为代表的企业均在电动航空电池领域进行深度布局。
宁德时代在2023年4月发布了凝聚态电池,能量密度突破500Wh/kg。目前,宁德时代正在进行民用电动载人飞机项目的合作开发,执行航空级的标准与测试,满足航空级的安全与质量要求。同时,公司还将推出凝聚态电池的车规级应用版本。
据孚能科技公开的信息,在2023年已经有搭载孚能科技动力电池的eVTOL产品由客户交付给最终用户,目前公司eVTOL动力电池的电芯和能量密度分别达到280Wh/kg和230Wh/kg,eVTOL的最高时速可以达到320km/h,最长巡航距离达到250km,电池循环寿命更是能够满足10000次航程。
而国轩高科与亿航智能于2023年末签订战略合作协议,双方将共同开发基于亿航智能eVTOL产品的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设施,探索产业协同发展新模式。
电池ETF或迎不错机会
政策支持与市场推动共振,eVTOL市场有望在未来迎来显著增长,在此背景下,动力电池或迎万亿市场,赛道投资值得关注。
电池ETF(SH561910)跟踪中证电池主题指数(以下简称:CS电池指数),涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的。从产业角度,CS电池指数更聚焦新能源车产业核心部分,更具高成长、高弹性特征。
从估值上来看,电池ETF(SH561910)当前投资性价比同样突出。其跟踪的CS电池指数(931719.CSI)目前估值处于低位,Wind数据统计,截至2024年3月28日,CS电池指数(931719.CSI)最新估值为20.09倍PE,位于3.18%历史分位数,绝对值已跌至历史低位。
图3:中证电池主题指数市盈率TTM
数据来源:Wind,统计区间截至2024.3.28,近10年维度。指数过往业绩不代表未来表现。
风险提示:基金有风险,投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出,今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资做出独立决策,选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息,不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺,亦不构成投资推荐。中证电池主题指数近五年表现分别为36.08%(2019)、140.43%(2020)、52.43%(2021)、-30.22%(2022)、-33.08%(2023)。中证电池主题指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性,但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现,亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。
以上信息仅供参考,不构成投资建议
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